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近期鋁價(jià)走出反彈行情，全球宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣帶來(lái)的悲觀情緒緩解，以及市場(chǎng)對(duì)于國(guó)內(nèi)旺季疊加政策支持的期待或?yàn)橹饕?。但是?duì)于鋁價(jià)中長(zhǎng)期（下半年）走勢(shì)，依舊維持重心向下判斷。
先在宏觀上，雖然美國(guó)利率上升幅度較小，但是，世界范圍內(nèi)的高通貨膨脹和低增長(zhǎng)的問(wèn)題還沒(méi)有解決，通貨膨脹和保持經(jīng)濟(jì)平衡，在加息周期還沒(méi)有結(jié)束的情況下，通貨膨脹將會(huì)更加難以持續(xù)；國(guó)內(nèi)的重點(diǎn)是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，基建的主要功能是托底，穩(wěn)定基本盤(pán)，而非炒熱。
所以，宏觀環(huán)境對(duì)鋁價(jià)有明顯的約束，當(dāng)前下跌的可能性較小，但也缺少大幅上漲的環(huán)境。
其次，從基本面來(lái)看，目前我國(guó)電解鋁行業(yè)供大于求，但由于前期低價(jià)、夏季用電緊張、意外事故等因素，使得供應(yīng)增量出現(xiàn)了一定的偏差，為鋁價(jià)的反彈提供了一定的空間，但隨著價(jià)格回升，鋁廠的利潤(rùn)回歸，待用電高峰結(jié)束后，復(fù)產(chǎn)進(jìn)度大概率將會(huì)恢復(fù)。
從需求上來(lái)看，下游開(kāi)工依舊疲弱，沒(méi)有明顯好轉(zhuǎn)，加工企業(yè)主要是按需采購(gòu)，而終端用鋁受到房地產(chǎn)板塊的拖累，汽車(chē)和基建的拉動(dòng)目前來(lái)看難以扭轉(zhuǎn)基本面弱勢(shì)的情況。
整體來(lái)看，目前海外宏觀衰退預(yù)期仍難以證偽，疊加需求持續(xù)走弱，短期內(nèi)難有實(shí)質(zhì)性修復(fù)，預(yù)計(jì)鋁價(jià)仍將維持偏弱運(yùn)行。
以上文章來(lái)源與網(wǎng)絡(luò)，如有侵權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系刪除，謝謝合作！
先在宏觀上，雖然美國(guó)利率上升幅度較小，但是，世界范圍內(nèi)的高通貨膨脹和低增長(zhǎng)的問(wèn)題還沒(méi)有解決，通貨膨脹和保持經(jīng)濟(jì)平衡，在加息周期還沒(méi)有結(jié)束的情況下，通貨膨脹將會(huì)更加難以持續(xù)；國(guó)內(nèi)的重點(diǎn)是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，基建的主要功能是托底，穩(wěn)定基本盤(pán)，而非炒熱。
所以，宏觀環(huán)境對(duì)鋁價(jià)有明顯的約束，當(dāng)前下跌的可能性較小，但也缺少大幅上漲的環(huán)境。
其次，從基本面來(lái)看，目前我國(guó)電解鋁行業(yè)供大于求，但由于前期低價(jià)、夏季用電緊張、意外事故等因素，使得供應(yīng)增量出現(xiàn)了一定的偏差，為鋁價(jià)的反彈提供了一定的空間，但隨著價(jià)格回升，鋁廠的利潤(rùn)回歸，待用電高峰結(jié)束后，復(fù)產(chǎn)進(jìn)度大概率將會(huì)恢復(fù)。
從需求上來(lái)看，下游開(kāi)工依舊疲弱，沒(méi)有明顯好轉(zhuǎn)，加工企業(yè)主要是按需采購(gòu)，而終端用鋁受到房地產(chǎn)板塊的拖累，汽車(chē)和基建的拉動(dòng)目前來(lái)看難以扭轉(zhuǎn)基本面弱勢(shì)的情況。
整體來(lái)看，目前海外宏觀衰退預(yù)期仍難以證偽，疊加需求持續(xù)走弱，短期內(nèi)難有實(shí)質(zhì)性修復(fù)，預(yù)計(jì)鋁價(jià)仍將維持偏弱運(yùn)行。
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