冬季環(huán)保限產(chǎn)來襲，再疊加上冬奧限產(chǎn)預(yù)期，預(yù)計對上下游都將形成一定鋁價下跌因素。氧化鋁價格持續(xù)下跌，電解鋁成本較前期高位有一定回落。鋁錠庫存繼續(xù)去庫幅度進一步加大，利多盤面。目前煤價有所反彈，滬鋁盤面受帶動明顯拉升。
就在昨日（12月14日）鋁價格單日上漲380元/噸。本次鋁價上漲，不排除消息層面提振的可能性，昨日報道稱深圳部分中小銀行下調(diào)房貸利率，對房地產(chǎn)信貸的寬松預(yù)期刺激了多頭情緒，地產(chǎn)系品種如螺紋、熱卷、鋁等均錄得較大漲幅。
同時，鋁基本面短期亦有所提振，受下游需求穩(wěn)增影響，社庫持續(xù)去化。據(jù)調(diào)研目前北方部分型材企業(yè)因冷冬而已有減產(chǎn)跡象，但由于北方暫無限電掣肘，在鋁價企穩(wěn)后下游加大采購量，以對沖因減產(chǎn)而減少的消費，同時南方地區(qū)亦增加采購，因此從社庫上能看到持續(xù)的去化。
社庫為核心變量：若我們看到去庫轉(zhuǎn)為累庫，則后續(xù)鋁價預(yù)計偏空運行；而若我們能看到去庫延續(xù)，則鋁價短期仍有走強的動力。目前z傾向于前者，預(yù)計鋁價仍將弱勢運行至春節(jié)前后。
上游方面，山東地區(qū)受供暖季及冬奧會影響，當?shù)靥妓仄髽I(yè)限產(chǎn)增加。北方氧化鋁z低成交價已低于3000元/噸。
下游方面，SMM統(tǒng)計上周鋁龍頭下游加工企業(yè)平均開工率上升0.9個百分點至67.6%。11月再生鋁開工率出現(xiàn)回升，環(huán)比10月上漲5.39個百分點至57.79%。
庫存方面，12月9日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁社會庫存95.2萬噸，周度降庫5萬噸；SMM統(tǒng)計國內(nèi)鋁棒庫存8.55萬噸，周度累庫1.38萬噸。
盡管電解鋁成本仍在下行，但是市場開始關(guān)注消費改善的累計效應(yīng)，鋁錠去庫提速提振鋁價。關(guān)于控制高耗能企業(yè)的政策導(dǎo)向未變，加之多地因各種原因停產(chǎn)產(chǎn)能增加，電解鋁供給仍然趨緊。鋁價格可能會因冬季環(huán)保限產(chǎn)影響上漲。
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就在昨日（12月14日）鋁價格單日上漲380元/噸。本次鋁價上漲，不排除消息層面提振的可能性，昨日報道稱深圳部分中小銀行下調(diào)房貸利率，對房地產(chǎn)信貸的寬松預(yù)期刺激了多頭情緒，地產(chǎn)系品種如螺紋、熱卷、鋁等均錄得較大漲幅。
同時，鋁基本面短期亦有所提振，受下游需求穩(wěn)增影響，社庫持續(xù)去化。據(jù)調(diào)研目前北方部分型材企業(yè)因冷冬而已有減產(chǎn)跡象，但由于北方暫無限電掣肘，在鋁價企穩(wěn)后下游加大采購量，以對沖因減產(chǎn)而減少的消費，同時南方地區(qū)亦增加采購，因此從社庫上能看到持續(xù)的去化。
社庫為核心變量：若我們看到去庫轉(zhuǎn)為累庫，則后續(xù)鋁價預(yù)計偏空運行；而若我們能看到去庫延續(xù)，則鋁價短期仍有走強的動力。目前z傾向于前者，預(yù)計鋁價仍將弱勢運行至春節(jié)前后。
上游方面，山東地區(qū)受供暖季及冬奧會影響，當?shù)靥妓仄髽I(yè)限產(chǎn)增加。北方氧化鋁z低成交價已低于3000元/噸。
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盡管電解鋁成本仍在下行，但是市場開始關(guān)注消費改善的累計效應(yīng)，鋁錠去庫提速提振鋁價。關(guān)于控制高耗能企業(yè)的政策導(dǎo)向未變，加之多地因各種原因停產(chǎn)產(chǎn)能增加，電解鋁供給仍然趨緊。鋁價格可能會因冬季環(huán)保限產(chǎn)影響上漲。
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